“개인의 저축률은 중년에 가장 높고, 노년이 되면 낮아지거나 마이너스로 돌아선다.” 미래 설계 시 너무나 당연히 여겨지는 ‘생애주기 가설’이다. 하지만 프랑코 모딜리아니가 1954년 이 가설을 처음 발표했을 땐 혁신적으로 여겨졌다. 그 이전엔 “소득 규모가 소비와 저축을 결정한다”는 케인스의 ‘절대소득 가설’이 통용됐다.